网上配资平台开户炒股:专业杠杆炒股公司-中信证券：津巴布韦暂停锂矿出口 板块有望大涨

　　中信证券研报指出，2月25日 ，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令
，此次政策旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展
。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦 ，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%
，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。建议关注不受出口政策影响的标的 。

　　锂行业｜津巴布韦暂停锂矿出口 ，板块有望大涨

　　2月25日
，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，此次政策旨在加强矿产监管 ，推动矿产品深加工发展
。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦
，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺 ，有望推动锂价大幅上涨。建议关注不受出口政策影响的标的 。

　　▍津巴布韦暂停锂矿出口，旨在推动矿产深加工
。

　　据SMM及Mysteel
，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物） ，仅持有采矿权证且拥有经批准的矿产品深加工产能的矿业企业
，方可获得矿产出口授权。按照此规定，津巴布韦硫酸锂出口仍不受影响 。津巴布韦矿业部表示 ，此次政策旨在加强矿产监管与问责
，推动矿产品深加工发展，并将矿产价值最大程度留存于津巴布韦境内
。

　　▍津巴布韦锂矿出口禁令早有端倪 ，后续或提高当地锂矿行业集中度。

　　2025年6月10日
，津巴布韦矿业部就已宣布从2027年1月起禁止锂精矿出口，要求矿企在当地建设锂盐冶炼产能 。我们认为 ，此次津巴布韦政府暂停锂精矿出口
，是为了进一步敦促头部矿企在当地签约建厂，提高产业附加值
。我们预计 ，在锂盐冶炼产能建设完成之前，政府会为头部矿企打开出口窗口
，无正规采矿证的贸易商或手抓矿主将被排除在外，这将提高津巴布韦锂矿出口门槛 ，以及行业集中度
，利好在津的中资矿企。

　　▍2026年津巴布韦锂矿产量约占全球12%，出口禁令将推动锂价大幅上涨 。

　　据USGS ，2025年津巴布韦锂资源产量为2.8万金属吨
，约占全球锂资源产量的10%。津巴布韦锂原矿及锂精矿的出口目的地基本为中国
。根据中国海关总署，2025年中国锂矿进口总量为775万吨（折79万吨LCE） ，从津巴布韦进口锂矿120万吨（折15万吨LCE）
，占进口总量的19%。根据津巴布韦锂矿企业公告的扩产计划，我们预计2026年津巴布韦锂矿产量为23.5万吨 ，约占2026年全球锂资源产量的12% 。下游需求即将进入旺季
，根据SMM，中国锂盐库存仍较低 ，我们预计在津巴布韦锂矿出口禁令解除之前，中国碳酸锂短期供应紧缺加剧
，锂价有望大幅上涨
。

　　▍资源民族主义浪潮下，锂等战略金属或持续出现供应扰动事件。

　　近年来 ，锂钴镍锡等金属的资源国接连发布资源强控政策
，如缅甸发布锡矿禁令
、刚果（金）发布钴出口禁令、印尼大幅削减镍矿生产配额 、津巴布韦发布锂矿出口禁令等 。在全球资源民族主义浪潮背景下，叠加中美博弈关键矿产话语权的叙事 ，我们预计战略金属的资源国仍会有突发性的政策变动
，对相关金属供应造成扰动
。

　　▍风险因素：

　　津巴布韦锂矿禁令执行力度不及预期；全球锂资源供应超出预期；动力电池需求不及预期；储能电池需求被高锂价压制。

　　▍投资策略 。

　　2月25日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令 ，此次政策旨在加强矿产监管
，推动矿产品深加工发展，后续有望提高该国锂矿出口门槛以及锂矿行业集中度
。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦 ，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%
，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。长期来看 ，锂等战略金属因国家政策变动而出现的供应扰动会愈发频繁，产品价格及相关公司估值有望提升 。建议关注不受出口政策影响的标的
。

（文章来源：界面新闻）